aA
Pastarąjį kartą žaliavinės naftos kainos staigiai smigo žemyn 2015 metų pabaigoje, patraukdamos kartu žemyn ir didžiausios pasaulyje energijos išteklių eksportuotojos valiutą. „Brent“ naftai atpigus žemiau 30 JAV dolerių už barelį ribos, Rusijos rublio vertė nusmuko iki rekordinių žemumų. Šių metų lapkritį, fiksuojant staigiausią naftos kainų nuosmukį per dešimtmetį, panašios Rusijos rublio dinamikos jau nematyti.
Rubliai
© Sputnik / Scanpix

Tokiam pokyčiui įtakos turi daugybė veiksnių – nuo centrinio banko skelbiamų priemonių iki sankcijų.

Žemiau pateikiami svarbiausi tokio pobūdžio veiksniai ir priežastys, nulėmusios minėto ryšio praradimą.

Kur tas ryšys?

2017 m. vasarį Rusijos centrinis bankas ėmė mėginti suardyti rublio-naftos ryšį, siekdamas pažaboti vietos valiutos svyravimus. Vadinamoji „biudžeto taisyklė“ išsiurbė papildomas pajamas, kai naftos kainos viršijo 40 JAV dolerių už barelį ribą, ir jos buvo panaudotos įsigyjant užsienio valiutą iš šalies tarptautinių atsargų „taupyklės“. Ir koks rezultatas? Ryšys išnyko, kai per 2017 m. vasario-2018 m. balandžio mėn. laikotarpį rublio kursas JAV dolerio atžvilgiu siekė apie 55-61 rublį už JAV dolerį; nepastovumas sumažėjo maždaug 20 proc., nes užsienio valiutos pirkimas apribojo svyravimus. Tuo tarpu naftos kainos per tą laikotarpį pakilo nuo 45 JAV dolerių už barelį žemumų iki daugiau nei 70 JAV dolerių už barelį, skirtumas siekė kone 60 procentų.

Koks buvo sankcijų poveikis?

Ryšys su nafta susilpnėjo dar labiau. Šių metų balandį Jungtinės Valstijos įvedė griežtas sankcijas Rusijos bendrovėms kaip bausmę už įtariamą kišimąsi į rinkimus. Tokios priemonės nusmukdė Rusijos rublį ir atitraukė dėmesį nuo didelio naftos kainų šuolio.

Galiausiai rugpjūtį, smunkant besiformuojančių rinkų valiutoms ir kylant papildomų sankcijų grėsmei, Rusijos centrinis bankas sustabdė tvirtosios valiutos pirkimus.

Rublio ir naftos kainos koreliacija
Rublio ir naftos kainos koreliacija
© Bloomberg

Ar tai padėjo atkurti rublio su nafta ryšį?

Kaip rodo diagrama, taip, ryšys grįžo, bet tik iš dalies. Ir nors valiutos konvertavimas pristabdytas, šalies Finansų ministerija vis dar kaupia netikėtas pajamas iš naftos, išimdama rublius iš apyvartos ekonomikoje ir nuimdama dalį spaudimo nuo valiutų keitimo kurso.

Po rugpjūčio mėnesio investuotojai ignoravo žaliavinės naftos kainų šuolį virš 80 dolerių už barelį, aukščiausio lygio per ketverius metus, vertindami tokią dinamiką kaip naujų sankcijų prieš JAV vidurio kadencijos rinkimus riziką. Iš viso užsienio investuotojai per sumaištį, kilusią nuo balandžio, iš vietos obligacijų atsiėmė 500 mlrd. Rusijos rublių (7,5 mlrd. JAV dolerių).

Tad geopolitika dabar – „naujoji nafta“?

Žinoma, taip atrodo: valiutos ryšys su užsienio investicijomis į šalies skolą stiprėja. Be to, reikia prisiminti, kad lapkritį buvo paskelbti vidurio kadencijos rinkimų rezultatai, vyravo nervingumas rinkose dėl Ukrainos, kuris sukėlė Rusijos valiutos svyravimus, - tačiau naftos rinkoje staigaus kritimo neužfiksuota. O jau mėnesio pabaigoje Rusijos rublis neteko vos 1,6 proc., tuo tarpu „Brent“ naftos kaina smuko 20 procentų.

Kas galėtų sugrąžinti ryšį su nafta?

Jeigu naftos kainų traukimasis atsinaujins po šią savaitę fiksuoto pakilimo ir Rusijos eksporto šuolis patrauks naftos kainas žemyn link 40 JAV dolerių už barelį lygio, kuriame biudžetas pasiektų pusiausvyrą, tuomet Rusijos rublis sureaguos į naftos pigimą ir ryšys gali vėl palaipsniui sugrįžti.

Lygiai taip pat, jeigu griežtų sankcijų Rusijos vyriausybės obligacijoms ir bankams perspektyva kitais metais išsisklaidys (arba jeigu paaiškės, kad sankcijos, kurios galiausiai būtų įvestos, yra neveiksnios), tuomet geopolitika kiek atleis savo gniaužtus. Paprastai tokiu atveju valiuta taptų labiau veikiama naftos kainų. Bet nepamirškite minėtų tvirtos valiutos pirkimų - jie turėtų atsinaujinti. O ar jie bus pakankamai svarūs, kad prislopintų naftos kainų poveikį, čia jau kitas dalykas.

Parašykite savo nuomonę
arba diskutuokite anonimiškai čia
Skelbdami savo nuomonę, Jūs sutinkate su taisyklėmis
Rodyti diskusiją Rodyti diskusiją

Baisiausią smurto ataką išgyvenusio miestelio gyventojai po „Brexit“ balsavimo: tai katastrofa (56)

Sorcha McAnespy Theresos May „Brexit“ susitarimo pralaimėjimą įvardija vienu žodžiu...

Leonidas Beršidskis. JAV klesti meritokratija ir tai nėra teisinga (25)

Didžioji dalis dabartinių diskusijų apie turto paveldėjimą Vakarų šalyse kyla iš...

Ne tokie ir laimingi tie Nauji metai: dauguma amerikiečių netiki, kad jų finansinė padėtis šįmet pagerės (2)

Vašingtonui niekaip neišbrendant iš aklavietės ir rinkoms siunčiant galybę įvairiausių...

Nusivylę, susierzinę ir pikti: „Brexit“ įvarė JK į kampą (216)

Jungtinė Karalystė atsidūrė pavojingiausioje kryžkelėje per kelis dešimtmečius po to, kai...

Perėjusi pragarą „Tesla“ atsigauna: 7 diagramos rodo Muską vėl stojantis ant kojų (16)

Prieš metus „ Tesla Inc.“ vargiai parduodavo keletą šimtų „Model 3“ sedanų per savaitę...

Top naujienos

Jastramskis: Skvernelis gali sumaišyti kortas Nausėdai, nes kur du – trečias nereikalingas (201)

Ministras Pirmininkas Saulius Skvernelis paskelbė dalyvausiantis Prezidento rinkimuose. Kokios jo...

Apsipirkti prekybos centre reikės naujų įgūdžių: laukia didelės naujovės (174)

Nuo investicijų į savitarnos kasas iki naujos internetinės prekybos platformos - taip didieji...

Teismas nusprendė: Naujosios Zelandijos pora į gimtinę grįžo be 9-metės (812)

Vilniaus apygardos teismas trečiadienio popietę paskelbė sprendimą tarptautinio įvaikinimo...

Kelininkai skelbia ekstremalią padėtį – dauguma kelių tapo neįveikiamais (101)

Permainingos oro sąlygos Lietuvoje negaili iššūkių – rajoniniai keliai dėl spustelėjusio...

Karbauskis jau svarsto, kas galėtų pakeisti Skvernelį premjero poste (815)

Lietuvos valstiečių ir žaliųjų sąjungos (LVŽS) lyderis Ramūnas Karbauskis įsitikinęs –...

Dakaro ralis įveiktas – į Lietuvą bus parvežti net du rekordai atnaujinta 17.48 val. (398)

Trumpesnis, tik vienoje valstybėje vykstantis, tačiau toks pats sunkus ir kankinantis – toks...

Mėnesį viena po Aliaską keliavusi lietuvė: be pagalbos išlikti čia itin sudėtinga (1)

„Aplankiau apie 50 įvairiausių pasaulio šalių. Jos buvo savaip gražios, įdomios ir...

Dviejų vaikų mama per metus susitaupė 30 tūkst. dolerių: pasidalijo 8 patarimais, kaip tai padaryti ir jums (25)

Olivia White sugebėjo sutaupyti 30 tūkst. dolerių per 12 mėnesių po to, kai pasiryžo nedideliems...

Nauja „Instagram“ bendruomenė sukėlė tikrą perversmą: nuo šiol moterys išdidžiai demonstruoja savo žilų plaukų grožį (4)

Senovėje žili plaukai buvo siejami su išmintimi ir žiniomis – tokia asociacija vis dar...

Povandeninių laivų paslaptys: kaip jie išbūna mėnesiais po vandeniu ir iš kur gauna deguonies? (3)

Didieji atominiai povandeniniai laivai įprastai plaukioja po vandeniu. Taikos metais jiems vis tiek...