Šį kartą tęsiame praeitame straipsnyje pradėtą temą apie rodiklius, kurie padeda pažvelgti į fondą iš arčiau, neapsigauti vertinant fondo rezultatus ir taip palengvinti pasirinkimą gausioje pasiūloje. Norime pristatyti dar du labai svarbius rodiklius, kuriuos galime pamatyti prie daugumos fondų aprašymo.
© Shutterstock nuotr.

Sekimo paklaidos rodiklis

Pateikime pavyzdį. Tarkime, nusprendžiame, kad norime investuoti į išsivysčiusių šalių rinkas ir pasirenkame akcijų fondą, investuojantį Šiaurės Amerikoje. Po kelių dienų per žinias girdime, kad Amerikos politikams sutarus dėl bendrų ekonomikos skatinimo veiksmų, JAV akcijų rinkos „šovė į viršų“. Pasižiūrite į savo fondo rezultatus, o ten jokio „šūvio“ nematyti. Kodėl taip atsitiko?

Tikriausiai jūsų fondas, nors ir savo lėšas investuoja JAV, turi kitokią sudėtį nei žiniose aptarinėjami akcijų indeksai, tokie kaip S&P 500 ir NASDAQ. Tad pirmas dalykas, ką turite padaryti, tai pasitikrinti turimo fondo palyginamąjį indeksą (angl. benchmark). Jis turėtų nurodyti, į ką orientuojasi fondas.

O jeigu fondo lyginamasis indeksas visgi yra vienas iš populiariųjų indeksų? Netgi jei nurodytas ir mums nežinomas pavadinimas, kaip pasitikrinti, ar pasirinktas fondas nenukrypsta nuo nurodyto lyginamojo indekso? Tai sužinoti mums padės indekso sekimo paklaida (ang. tracking error), kuri parodo fondo rezultatų nukrypimą nuo lyginamojo indekso rezultatų. Didelė paklaida paaiškintų pastebėtus nesutapimus, kaip ir, beje, perspėtų, kad to galime tikėtis ir ateityje.

Šis rodiklis apskaičiuojamas kaip fondo ir lyginamojo indekso grąžos skirtumo standartinis nuokrypis per pasirinktą laikotarpį. Jeigu fondas turėtų identišką sudėtį kaip ir jo lyginamasis indeksas, rezultatai turėtų būti identiški. Tačiau taip niekada nebūna. Skirtumus nulemia bent dvi priežastys. Pirmoji ta, kad fondo valdytojas, bandydamas atkartoti indekso sudėtį, turi pirkti daugybę skirtingų akcijų ir šie bei kiti kaštai mažina fondo rezultatyvumą. O antroji priežastis – valdytojai, spręsdami pirmąją problemą, paprastai nesudaro identiško portfelio, bet renkasi portfelius su nepilna indekso sudėtimi. Stengiamasi portfelį optimizuoti taip, kad jis kuo geriau atkartotų pasirinktą indeksą, tačiau nukrypimai yra neišvengiami.

Prieš pasakant išvadas dėl šio rodiklio, reikia atkreipti dėmesį, kokio tipo fondus vertiname. Aktyviai valdomi fondai gali ir nori pasiekti kuo geresnį rezultatą ir taip aplenkti savo lyginamąjį indeksą. Valdytojai bando išnaudoti rinkos galimybes ir uždirbti papildomą grąža (dar vadinama Alfa), tačiau dėl to šių fondų sekimo paklaidos rodiklis paprastai būna gerokai didesnis. O pasyviai valdomi arba indeksiniai fondai siekia kuo mažesnio paklaidos rodiklio. Todėl jų vertinimai turėtų būti griežtesni. Pasyviai valdomų fondų rodiklis turi būti kuo mažesnis, pavyzdžiui 0.5 proc. ar mažiau. Tuo tarpu aktyviai valdomų fondų rodiklis bus neišvengiamai didesnis, pavyzdžiui, akcijų fondų rodiklis gali siekti 8 - 10 proc., bet kartu būtina atsižvelgti ir į valdytojo sugebėjimus uždirbti papildomą grąžą. Valdymo kokybės įvertinimui mums pravers kitas – informacijos rodiklis.

Informacijos rodiklis

Šis rodiklis parodo fondo valdytojo uždirbtą papildomą grąžą, atsižvelgus į šios papildomos grąžos svyravimus. Jūs nesuklysite, jei pasakysite, kad tai primena Šarpo rodiklį, apie kurį jau rašėme. Tačiau informacijos rodiklis vertinimą susieja su lyginamuoju indeksu ir vertina tik aktyvaus valdymo riziką, todėl leidžia tiksliau įvertinti ir spręsti apie aktyvaus fondo valdymo naudą. O Šarpo rodiklis investicijas lygina su nerizikingomis investicijomis ir atitinkamai padeda įvertinti, ar pasiteisina sprendimas prisiimti investicijų riziką.

Informacijos rodiklis apskaičiuojamas padalinant fondo papildomą, t.y. viršijusią lyginamojo indekso grąžą iš šios grąžos svyravimų. Jeigu rodiklį matome teigiamą, vadinasi, fondo valdytojas savo veiksmais sugebėjo aplenkti lyginamąjį indeksą ir pateisino aktyvų valdymą. Visuotinai priimta, jeigu fondo informacijos rodiklis yra 0,5 ar daugiau, tai tokio fondo valdytojo darbas vertinamas kaip tikrai geras . Jeigu rodiklio reikšmė 1 ar daugiau - tai jau išskirtinai puikus rezultatas.

Šiame straipsnyje aprašyti rodikliai yra rimti įrankiai investuotojų arsenale ir jų naudojimas leidžia daug daugiau sužinoti apie fondų valdymo kokybę bei lengvina jų pasirinkimą gausioje fondų pasiūloje. Fondų pasiūla tik didės, tad mokėjimas atsirinkti, vertinti, greitai peržvelgti svarbiausią informaciją yra svarbu tiek pradedantiems, tiek patyrusiems investuotojams.

Griežtai draudžiama DELFI paskelbtą informaciją panaudoti kitose interneto svetainėse, žiniasklaidos priemonėse ar kitur arba platinti mūsų medžiagą kuriuo nors pavidalu be sutikimo, o jei sutikimas gautas, būtina nurodyti DELFI kaip šaltinį.
Populiariausios nuomonės
Parašykite savo nuomonę
arba diskutuokite anonimiškai čia
Skelbdami savo nuomonę, Jūs sutinkate su taisyklėmis
Rodyti diskusiją Rodyti diskusiją

„Nasdaq“ ir S&P biržas palaiko „Netflix“ finansiniai rodikliai

Internetinės televizijos bendrovei „ Netflix “ paskelbus finansinę ataskaitą, „ Nasdaq “ ir...

„Nordea“ uždraus savo darbuotojams prekiauti kriptovaliutomis (34)

Dėl didelės rizikos bankas „ Nordea “ uždraudė savo 31 tūkst. darbuotojų prekiauti...

JAV biržos: „Dow Jones“ nežymiai mažėja, S&P 500 ir „Nasdaq“ – auga

Jungtinių Valstijų vertybinių popierių rinka penktadienį prekybos sesijos pradžioje iš esmės...

Bitkoinų naudojimas egzotiškoje saloje - po didinamuoju stiklu (2)

Indonezijos pareigūnai praėjusių metų pabaigoje pradėjo tirti bitkoinų panaudojimą kurortinėje...

Psichozė prasideda: kokį efektą turės bitkoino smukimas (166)

Nuo praeito mėnesio populiariausios kriptovaliutos kursas krito perpus. Ekspertai prognozavo tokį...

Top naujienos

Prodiuseris atskleidžia LRT transliacijų užkulisius: štai kodėl viskas tiek kainuoja (355)

Valstiečių“ lyderiui Ramūnui Karbauskiui kalbant apie „skandalingą informaciją“, kurią...

Atlyginimų augimas išsikvepia, bet daugelio laukia geras pokytis (47)

Po įspūdingo praėjusių metų spurto Lietuvos ekonomikos augimas turėtų sulėtėti, nepaisant to...

Medikė Vokietiją iškeitė į Lietuvą ir per metus suprato, ką padarė (17)

Lina Jankauskaitė – viena iš, sutikime, nedaugelio medikų , kurie, priešingai populiariai...

Ieškomas ginkluotas nusikaltėlis, ant kojų sukeltos didelės policijos pajėgos (11)

Šiaulių apskrities policija informuoja, kad ieško su organizuotu nusikalstamumu susijusio asmens,...

Atskleidė, kokių netikėčiausių daiktų aptinka lietuvių bagaže: tautiečių išradingumui ribų nėra konfiskuotų daiktų galerija (3)

Lietuviai, grįždami iš atostogų lėktuvu, atsigabena pačių įvairiausių lauktuvių, kurios ne...

Didžiausi žemvaldžiai: kas dalinasi Lietuvą (498)

Lietuvos plotas yra 65,3 tūkst. kv. km. (arba 6,53 mln. ha). Daugiau kaip pusė mūsų šalies...

Žvalgybos informaciją paviešinęs vokietis: Rusijos reakcija nustebino (431)

Melas, išsigalvojimai, siekis apšmeižti Rusiją. Tokių vertinimų praėjusį gruodį sulaukė...

13 vaikų kalinusios poros istorija: dramatiškame vaizdo įraše – pabėgimas (7)

Interneto erdvėje pasirodė stebėjimo kameromis nufilmuotas vaizdo įrašas, iš kurio matyti, kaip...

Jasikevičiaus galvosūkis – „Panathinaikos“ taikliarankius teks stabdyti be Kaune likusio Jankūno (9)

Žaisti Eurolygos 20-o turo rungtynes Kauno „Žalgiris“ į Atėnus išvyko be savo kapitono...

5 gudrybės, praversiančios „iPhone“ savininkams (1)

Esate ištikimiausias „iPhone“ gerbėjas, lenkiantis pirštus kiek „Apple“ išmaniųjų...