aA
Nacionalinės priežiūros institucijos gali padidinti įmonių perėmimo pasiūlymo kainą, jei įtariama, kad nustatant kainą vadovaujamasi ne situacija įmonėje ir rinkoje, o slaptais susitarimais.
Linas Sabaliauskas
© Bendrovės archyvas

Tokios pozicijos laikosi Europos Sąjungos Teisingumo Teismas (ESTT), kuris nustatė, kad nacionalinės priežiūros institucijos gali padidinti įmonių perėmimo pasiūlymų kainą, jei turima žinių apie slaptus susitarimus dėl akcijų kainos nustatymo.

Tam proceso pradžioje nereikia net nurodyti konkrečių slaptą susitarimą įrodančių veiksmų, pakanka nurodyti, kad nustatinėjant akcijų kainą yra sudarinėjami slapti didžiųjų akcininkų ar kitų suinteresuotų asmenų susitarimai.

„ESTT sprendimas leidžia geriau apsaugoti smulkiųjų akcininkų interesus, kurie neretai nukenčia dėl nesąžiningų stambiųjų įmonės akcininkų veiksmų“, – sako advokatų profesinės bendrijos „Triniti LT“ partneris advokatas Linas Sabaliauskas.

„TrinitiI LT“ Įmonių teisės grupės vadovas atkreipia dėmesį į tai, kad nacionalinės teisės aktuose užtenka pateikti abstrakčią teisės sąvoką, pavyzdžiui, šiuo atveju sąvoką „slaptas susitarimas“, siekiant pagrįsti įmonių perėmimo pasiūlymo kainos padidinimą.

ESTT taip pat nurodė, kad abstrakti teisės sąvoka negali būti pernelyg neapibrėžta, valstybė narė turėtų sugebėti pateikti tokios sąvokos turinio ir prasmės paaiškinimus.

Kaip žinoma, Vertybiniu popierių įstatymas nustato, kad privalomo oficialaus pasiūlymo kaina turi būti teisinga, įstatyme taip pat numatyta, kad teisinga kaina apskaičiuojama įvertinus praėjusių 6 mėn. (kai kuriais atvejais 12 mėn.) akcijų kainos vidurkį.

Tuo tarpu privalomo oficialaus pasiūlymo teikėjai suinteresuoti mažinti akcijų įsigijimo kainą.

Praktikoje priežiūros institucijai neretai yra labai sudėtinga ginčyti privalomame oficialiame pasiūlyme nurodytą supirkimo kainą, ypač jei ji formaliai atitinka įstatyme nustatytą teisingos kainos sąvoką. Šis ESTT sprendimas palengvins situaciją priežiūros institucijai, nes vienašaliam akcijų kainos pakeitimui formaliai užtektų įrodyti, kad buvo sudarinėjami slapti susitarimai.

„Tikimės, kad naujausia ESTT praktika paskatins Lietuvos priežiūros instituciją dar drąsiau ginti smulkiųjų akcininkų teises ir, esant bent menkiausiam įtarimui dėl galimų slaptų susitarimų, bus galima ginčyti privalomo oficialaus siūlymo kainą. Lietuvos kapitalo rinka dar nėra pakankamai išsivysčiusi, todėl yra svarbios bet kokios priemonės, didinančios Lietuvos kapitalo rinkų patikimumą ir skatinančios Lietuvos kapitalo rinkų vystymąsi,“ – sako L. Sabaliauskas.

Jis atkreipia dėmesį, kad Lietuvoje dar yra emitentų tarp žinomų akcinių bendrovių, kurie neretai patenka į skandalų sūkurius ir yra įtariami smulkiųjų akcininkų teisių nepaisymu, o tai kenkia pasitikėjimui visa nuosavybės vertybinių popierių rinka.

ESTT išvadas dėl smulkiųjų akcininkų interesų apsaugos pateikė išnagrinėjęs konkretų atvejį Italijoje, kai Italijos nacionalinė priežiūros tarnyba padidino akcijų pardavimo kainą, nes buvo įtartas slaptas susitarimas. Akcininkas tokį nacionalinės priežiūros tarnybos susitarimą užginčijo, tačiau ESTT pripažino, kad tokia situacija teisėta.

Griežtai draudžiama DELFI paskelbtą informaciją panaudoti kitose interneto svetainėse, žiniasklaidos priemonėse ar kitur arba platinti mūsų medžiagą kuriuo nors pavidalu be sutikimo, o jei sutikimas gautas, būtina nurodyti DELFI kaip šaltinį.
Parašykite savo nuomonę
arba diskutuokite anonimiškai čia
Skelbdami savo nuomonę, Jūs sutinkate su taisyklėmis
Rodyti diskusiją Rodyti diskusiją

Martynas Miknaitis. Ką reikia žinoti, jei dirbate savarankiškai ir galvojate apie paskolą? (1)

Šiuo metu kas dešimtas Lietuvos gyventojas dirba savarankiškai, t. y. ne pagal darbo sutartį....

Tadas Vilčinskas. Nemokamas ikiteisminis darbo ginčų nagrinėjimas: ar tikrai naudingiau abiem šalims?

2018 m. spalio 24 d. Lietuvos Aukščiausiasis Teismas , nagrinėdamas bylą Nr. 3K-3-378-701/2018,...

Mantas Vilniškis. Šių metų eksportas banguoja – kas laukia toliau?

Eksportas ir toliau yra reikšmingas šalies ekonomikos variklis, tačiau prognozuojama, kad 2019 m....

Brukas: Apie miškų (ne)naudojimą ir totalinį melą (11)

Ankščiau Labanoro kraštas garsėjo gražia gamta, Labanoro dūda ir stipria samane. Dabar garsėja...

Martynas Nagevičius. „Greenwashing'as“ - žaliasis smegenų plovimas yra blogiau, nei nesirūpinti ekologija iš viso (7)

Pasaulyje, tame tarpe ir Lietuvoje, labai auga sąmoningų, atsakingai į aplinką žiūrinčių...

Top naujienos

Po skandalo Pravieniškėse – košmaras Alytuje: „bachūrai“ pademonstravo, kas zonoje yra valdžia (401)

Alytaus pataisos namuose , kur bausmę atlieka už sunkius ir labai sunkius nusikaltimus nuteisti...

Kandidatų į prezidentus reitinguose – paskutinė didelė mįslė (519)

Kandidatų į prezidentus reitinguose į antrą vietą stipriai padidinusi savo populiarumą iškopė...

Daugybę metų prekyboje skaičiuojantys Lietuvos verslininkai: sumažinti kainų – neįmanoma (234)

Beveik 19 metų prekybos verslu Lietuvoje užsiimantys Valdas Čeilutka ir Saulius Jurkus įsitikinę...

Ekspertė: Macronas prakalbo itin netinkamu metu, Maskvai lieka tik pasidžiaugti (51)

Bandymai kurti jungtines Europos kariuomenės pajėgas nepadės Europos Sąjungai nei patenkinti...

Robotai gviešiasi europiečių darbo vietų – ypač pažeidžiama – Lietuva (103)

Robotai taikosi į žmonių darbo vietas Europoje, ir ypač pažeidžiamos atrodo šalys iš...

15 kg priaugusi Natalija Bunkė dabar save vadina plius dydžio modeliu: dar niekada tiek daug nesvėriau (166)

Atlikėjai Natalijai Bunkei tikrai galima pavydėti žavesio. Tačiau pati dainininkė savo grožio...

Neišnešiotų naujagimių pasaulyje daugėja: šeimos pasigenda pagalbos (4)

107 dienos. Tiek mamos su gimusiais neišnešiotais kūdikiais praleidžia ligoninėje. Ir jei...

11 didžiausių klaidų, kurias daro bandantys maitintis sveikai (6)

Nesvarbu, kiek sveikų užkandžių suvalgote ar kaip dažnai sportuojate, kaip ir daugelis žmonių,...

Vincas Alesius patarė, kaip pasidaryti dailiausią asmenukę: žinokite savo „šokoladinę“ pusę (3)

Ir asmenukėms pozuoti gana sudėtinga – ypač jei žmogus nežino savo „šokoladinės“ pusės,...

Ekspertai įvardijo, kokią duoną rinktis iš tikrųjų sveika

Šiandien duonos lentynose pasiūla kaip niekada didelė – nuo klasikinio batono iki duonos su...