aA
Kinijos sėkmė bandant privilioti užsieniečius į antrąją pagal dydį pasaulyje vietinių skolų rinką artimiausiais mėnesiais susidurs su nauju išbandymu: valdininkai bandys pakurstyti susidomėjimą rekordine vietinių valdžios institucijų obligacijų banga.
Pekinas
Pekinas
© Shutterstock

Tarptautiniai fondai šiuo metu valdo net 8,6 proc. Kinijos centrinės vyriausybės obligacijų – keliskart daugiau nei prieš kelerius metus ir ne ką mažiau nei 13 proc. Japonijos vyriausybės obligacijų, kurias yra įsigiję užjūrio valdytojai. Įplaukos tęsėsi ir koronaviruso krizės metu, ir vykstant JAV prekybos karui.

Valdininkai tikisi, kad šis susidomėjimas gali išsiplėsti ir apimti vietinės valdžios obligacijas, kurių užsienio nuosavybė kol kas sudaro tik 0,01 proc. Jų emisija šiemet išaugs iki 4,73 trilijonų juanių (666 milijardų dolerių), siekiant padėti sustiprinti ekonomikos augimą, kuris, kaip tikimasi, bus blogiausias nuo praėjusio amžiaus aštuntojo dešimtmečio.

„Kadangi Kinijos vietinės valdžios obligacijų rinka sparčiai plečiasi, reguliavimo institucijos stengiasi pritraukti įvairesnių investuotojų, įskaitant užsieniečius“, – teigė Pekino „Huachuang Securities Co.“ analitikė Zhou Guannan. Ji sakė, kad tai padėtų „sušvelninti spaudimą bankams“, kurie paprastai yra pagrindiniai pirkėjai, tačiau dabar yra slegiami sunkios naštos: nemokių paskolų ir prašymų nenutraukti verslo kreditų.

Problema ta, kad dėl bankų pirkimo tradicijos vietinių valdžios obligacijų rinka tapo netgi dar mažiau paklausi nei centrinės valdžios obligacijų. Taip nutiko todėl, kad bankai obligacijas superka ir laiko – taigi prireikus užsienio investicijų išeiti iš šios pozicijos brangiai kainuoja.

Be to, šių obligacijų pajamingumas paprastai nėra didesnis nei vadinamųjų politinių bankų – skolintojų, priklausančių centrinei vyriausybei ir įgyvendinančių Pekino politikos tikslus – obligacijų. Atsižvelgiant į šiuos trūkumus, nenuostabu, kad užsienio investuotojai 2019 m. pabaigoje valdė tik nereikšmingą 21 trilijono juanių vietinės valdžios skolos dalį, kuri sudaro vos penktadalį visos vidaus rinkos.

Nepaisant milžiniško bendro jų dydžio, vidutinė vienos vietinės obligacijos vertė yra visai maža – maždaug 6 proc. centrinės valdžios obligacijos. Taip yra todėl, kad beveik 5800 jų yra neapmokėta – 20 kartų daugiau nei valstybės obligacijų.

„Likvidumas praskiedžiamas tarp daugybės vietinės valdžios obligacijų, taigi prekyba nėra efektyvi“, – paaiškino Felixas Sunas, Šanchajaus „UBS Securities Co.“ fiksuotų pajamų vadovas.

Prekyba vietinėmis obligacijomis per pirmuosius penkis šių metų mėnesius sudarė vos 5,3 trilijono juanių – šiek tiek daugiau nei ketvirtadalį valstybinių obligacijų, kurių bendra pasiūla yra 30 proc. mažesnė, apyvartos.

„Mes neperkame vietinės valdžios obligacijų, – sakė Edmundas Gohas, Azijos fiksuotų pajamų investicijų direktorius iš Šanchajaus „Aberdeen Standard Investments“. – Vietinės ir centrinės valdžios obligacijų skirtumai nedideli, o likvidumas blogas.“

Kinijos reguliavimo institucijos apie šias problemas žino, tad siekdamos pritraukti užsienio fondų valdytojus yra pasiryžusios remtis sėkmės istorijomis, kad įrodytų Kinijos skolų diversifikavimo patrauklumą.

Bus stengiamasi „pagerinti vietinės valdžios obligacijų likvidumą antrinėje rinkoje“, penktadienio spaudos konferencijoje sakė Finansų ministerijos iždo departamento atstovė Xu Jinghua, nors konkrečių priemonių nenurodė.

Valdžios institucijos „nuosekliai skatins vietinės skolos rinkos atvėrimą“, siekdamos šiais metais „užtikrinti sklandžią vyriausybės obligacijų emisiją“, teigė Xu Jinghua.

Galiausiai viskas gali atsiremti į kainą.

„Galiu apsvarstyti galimybę įsigyti keletą obligacijų, jei jos, lyginant su politiniais bankais, pasiūlys 30 bazinių punktų palūkanų normų skirtumą“, – sakė E. Gohas.

Bloomberg
|Populiariausi straipsniai ir video
Įvertink šį straipsnį
Norėdami tobulėti, suteikiame jums galimybę įvertinti skaitomą DELFI turinį.
(3 žmonės įvertino)
4.6667

Nerimas dėl pinigų ir darbo kelia realų pavojų visuotiniam atsigavimui (15)

Koronaviruso pandemija įstūmė pasaulį į finansinį neužtikrintumą, keldama grėsmę recesijos...

Pasaulinio garso kruiziniai laivai stovi tušti: bendrovės ieško skubių išeičių (44)

Prieš kelias savaites šimtai žmonių rikiavosi prie Glazgo Klaido upės krantų, kad galėtų...

Ragina ruoštis blogiausiam: COVID-19 smogė JAV valstijoms, jos manė virusą jau įveikusios (141)

Pirmosios šį pavasarį koronavirusą iškentusios valstijos tikėjosi, kad blogiausia jau praeityje.

Pandemijos akivaizdoje pasaulio turtingieji kuria paveldėjimo planus (19)

Johnas Caudwellas pastaruoju metu dažnai susimąsto apie gyvenimą ir mirtį.

Abu Dabis bando pritraukti emigrantus, siūlydamas pigesnį pragyvenimą (11)

Abu Dabis tikisi, kad pritraukdamas technologijų įmones ir kvalifikuotus darbuotojus, padės...

Top naujienos

VMI paviešino deklaracijas: Karbauskio ir Landsbergio šeimų turtai augo milijonais papildyta 12.00 (265)

Valstybinė mokesčių inspekcija paviešino gyventojų pateiktas pajamų ir turto deklaracijas už...

Po koronaviruso sprogimo Kaune – Verygos perspėjimas: reikia būti pasirengus grįžti prie tam tikrų priemonių (45)

Kauno įmonėje nustačius 18 koronaviruso susirgimo atvejų, Sveikatos apsaugos ministras Aurelijus...

200 didžiausių turto deklaracijų: trejetuke – Karbauskis, Dambrauskas ir Landsbergienė (31)

Valstybinė mokesčių inspekcija ( VMI ) trečiadienį paskelbė 48 tūkst. gyventojų (šeimos)...

Naujausios žinios iš Kauno: užsieniečiai greičiausiai jau į Lietuvą atvyko susirgę papildyta 12:13 val. (91)

Koronavirusas Kauno transporto įmonėje nustatytas 18 darbuotojų. Specialistai laikosi prielaidos,...

Naujausiuose reitingų sąrašuose – smūgis Nausėdai ir Gabrieliui Landsbergiui (318)

Koronaviruso krizė pakeitė ir visuomenės veikėjų vertinimo reitingą – gyventojų palankumas...

Praėjusią parą patvirtinti septyni nauji koronaviruso atvejai, penki – įvežtiniai papildyta (125)

Praėjusią parą Lietuvoje patvirtintai septyni nauji koronaviruso atvejai, bendras skaičius...

Teisėsauga lobistų korupcijos byloje pareiškė įtarimus septintam asmeniui

Teisėsauga korupcijos byloje, kurioje buvo laikinai sulaikyti Lietuvos verslo konfederacijos...

Oficialu: „Žalgirio“ priekinę liniją stiprina Rubitas (12)

Artėjančiam sezonui besiruošiantis Kauno „Žalgiris“ sustiprino priekinę liniją. Komandos...

Nausėdos šeimos turtą sudaro nekilnojamasis turtas, turi beveik 100 tūkst. eurų skolos (30)

Didžiąją dalį prezidento Gitano Nausėdos ir jo žmonos Dianos Nausėdienės turto pernai sudarė...

Infektologė kreipiasi į visuomenę: prieš galimą antrąją COVID-19 bangą privalote pasiskiepyti nuo gripo (27)

Lietuvos sveikatos mokslų universiteto Infekcinių ligų klinikos vadovė profesorė Auksė...

|Maža didelių žinių kaina