aA
Galbūt šiais metais Europos kompanijos pagaliau džiaugsis augančiu pelnu? Tai klausimas, ilgą laiką nenueinantis investuotojams nuo lūpų. Nors po pasaulinės finansų krizės Jungtinėse Valstijose uždarbis visą dešimtmetį stabiliai augo, Europoje skaičiai bemaž nepakito.
Darbininkas
Darbininkas
© Shutterstock nuotr.

Kartais optimistiškos prognozės užleidžia vietą nuviliančiai realybei. Dabar, kai akcijos jau pasiekė rekordines aukštumas, o monetarinė politika veikiau normalizuosis, užuot ir toliau švelnėjusi, pelno augimas gali būti pagrindinis rinkos pagyvėjimo veiksnys.

Analitikai tikisi, kad šiemet „Stoxx Europe 600 Index“ narių pelnas paaugs 8,2 proc. – nuo praėjusių metų drungno 1 proc. augimo. Šis skaičius artimas 8,6 proc. plėtrai, kurios tikimasi JAV. Tačiau daugelis strategų šį konsensusą vertina skeptiškai, o analitikai yra linkę ilgainiui prognozes mažinti – nei viena, nei kita nėra palanku dramatiškam proveržiui.

„Kadangi Europa, lyginant su Jungtinėmis Valstijomis, vertinama gana žemai, investuotojai turėtų būti kantresni, laukdami didesnio pelno po 2020 m., – teigia Edwardas Parkas, „Brooks Macdonald Asset Management“ vyriausiojo investuotojo pavaduotojas. – Vis dėlto norint, kad Europos akcijos ir toliau augtų, mums reikia pamatyti didesnį uždarbį.“

Kas galėtų padėti – tai ekonomikos atsigavimas. Naujausios ataskaitos rodo preliminarius stabilizacijos požymius. Nors politinės krizės Europoje turėjo tam tikros įtakos investuotojų atgrasymui, pastaraisiais metais regioną taip pat kamavo silpni makroekonominiai rezultatai ir atitinkamai nepakankamas uždarbio augimas. Bankai, kadaise pelno sunkiasvoriai, stebėjo, kaip dėl mažėjančių palūkanų normų mažėja ir jų galia.

Taigi, nepaisant didesnių dividendų ir beveik rekordiškai aukšto vertinimo, „Stoxx 600“ rodikliai nepralenkė „S&P 500“ indekso.

Deutsche Bank AG“ strategai praėjusį mėnesį pažymėjo, kad pirmą kartą po 40 metų laikotarpio Europos kompanijų akcijos pastaruosius aštuonerius metus atsiliko nuo JAV.
Atmetus laikotarpį aplink Europos finansų krizę ir atsižvelgus į JAV pelno mokesčių sumažinimą, uždarbis, pasak strategų, augo identiškai. Iš esmės jų mintis, kuri remiasi Europos ir pasaulio ekonomikos augimu, yra tokia, kad Europos regiono pelno, tenkančio vienai akcijai, augimas turėtų atitikti JAV 2020 m. rodiklius.

Ne visi nusiteikę taip optimistiškai. Pasak „Morgan Stanley“ strategų, ataskaitų sezonas, kuris visu pajėgumu prasidėjo antradienį paskelbus „UBS Group AG“ metinę ataskaitą, greičiausiai atneš nevienodus rezultatus. Jie teigia, kad konsensuso prognozės 2020 m. yra „optimistiškos, tačiau neįtikimos“ ir pažymi, kad Europos akcijos per pastaruosius metus buvo vis labiau linkusios į uždarbio mažėjimą.

„Stoxx 600“ pernai pašoko 23 proc. ir pasiekė geriausius rezultatus per dešimtmetį, nors „Citigroup Inc.“ indeksas liudija, kad nuo gegužės mėnesio pelno mažėjimas dažniausiai viršijo didėjimą. Toks disonansas rodo, kad turto prieaugį lėmė vien tik padidėjęs vertinimas, o tai kelia riziką tolesniam akcijų prieaugiui, teigia Alainas Bokobza, „Societe Generale SA“ pasaulinio turto paskirstymo vadovas.

Praėjus dešimtmečiui Europos kompanijos vis dar laukia pelno augimo
© Reuters/Scanpix

„Nesitikime, kad uždarbio augimas 2020 m. atneš ypatingai gerų naujienų, darant prielaidą, kad lėtėja visa pasaulio ekonomika, – el. laiške rašė A. Bokobza. – Vertinimo išplėtimo procesas negali tęstis amžinai.“

Nors bendras uždarbio augimas nuvylė, pasigilinus į sektorius tampa aišku, kad pastaraisiais metais daugelis kompanijų patyrė „solidų augimą“, teigia „UniCredit SpA“ strategas Christianas Stockeris. Tikėtina, kad ši tendencija tęsis ir toliau, pažymi jis.

Prognozuojama, kad Europos sektoriuose šiais metais telekomunikacijų, technologijų, mažmeninės prekybos, komunalinių paslaugų ir naftos kompanijų augimas sieks dviženklius skaičius, kaip rodo „Bloomberg“ duomenys. Lėčiausias plėtros tempas – mažiau nei 7 proc. – stebimas finansų, pagrindinių išteklių ir žiniasklaidos kompanijų veikloje.

Pasak „Brooks Macdonald“ atstovo, energetikos ir kasybos sektoriai, kuriuose 2019 m. uždarbis mažėjo dviženkliais skaičiais, tebėra pažeidžiami dėl nusilpusios pasaulinės gamybos ir kainų svyravimų. Ypač nenuspėjama 2020 m. pradžia buvo naftai, sustiprėjus įtampai tarp JAV ir Irano.

Prognozės didžiausią uždarbį žada technologijų sektoriui, net jei šio sektoriaus akcijų stebėjimo rodiklis yra beveik toks pat, kaip „dotkomų“ burbulo laikais. Tą lemia išaugusi automatizacija ir kompanijų investicijos, o tai savo ruožtu padidins maržas, teigia pašnekovas.

Visuotinis augimas

Į eksportą orientuoto „Stoxx 600“ duomenimis, visuotinis augimas ir euro stiprumas bus pagrindiniai kompanijų pelno varikliai.

Bendroji valiuta auga nuo rugsėjo, kai pasiekė žemiausią lygį nuo 2017 m., o Tarptautinis valiutos fondas šią savaitę sumažino pasaulio ekonomikos plėtros perspektyvą iki 3,3 proc. Nors tai mažesnis skaičius, nei spalio mėnesį prognozuoti 3,4 proc., vis dėlto tai – pirmasis pakilimas per trejus metus.

„Europa tradiciškai yra cikliškesnė ir labiau priklausoma nuo visuotinių tendencijų, taigi, kai tik visuotinis atsigavimas taps pastebimas, šioje vandenyno pusėje taip pat bus erdvės plėstis“, – teigia Timas Craigheadas, „Bloomberg Intelligence“ Europos strategas.

Bloomberg
Įvertink šį straipsnį
Norėdami tobulėti, suteikiame jums galimybę įvertinti skaitomą DELFI turinį.
(2 žmonės įvertino)
2.5000

Naujasis „Brexit“ paradoksas: kaip kurti ekonomiką su mažiau žmonių ir atsisakyti priklausomybės nuo pigios darbo jėgos (17)

Davidas Ellisas suko ratus apie pusiau pastatytą dangoraižį, kylantį virš Birmingamo, britų...

Šiaurės Italijos gyventojai: tai tikrų tikriausia panika (247)

Nedideliame Cassago Brianza kaimelyje, esančiame Milano ir Komo ežero pusiaukelėje, gyvenantis...

Prieš derybų startą Prancūzija turi perspėjimą JK: šantažas nepadės (23)

Prancūzija perspėjo britų premjerą Borisą Johnsoną nenaudoti „šantažo“ prekybos...

Italija ištikta šoko, pirminio koronaviruso šaltinio nustatyti nepavyksta šalį krečia ir politikų rietenos (126)

Europoje kilusios koronaviruso bangos paliestoje Italijoje tolydžio plinta panika. Šalies...

Euras reaguoja į pasaulinio finansavimo isteriją: sunku atremti kitų valiutų patrauklumą (44)

Dar per anksti skelbti apie euro traukimąsi, net po prasčiausios jo metų pradžios nuo 2015 metų....

Top naujienos

Nerimo apimtame Italijos regione dirbanti lietuvė – apie tikrąją padėtį: iš namų stengiamės neišeiti (202)

Kone kiekvieną dieną daugėja naujų koronaviruso užsikrėtimo atvejų – pasaulio žiniasklaida...

Kubilius: Šimonytė būtų geriausia premjerė – klausimas, ar Lietuva turės tokią galimybę (710)

„Politikai labai dažnai galvoja, kad jie jau žino atsakymus. Bet esame atėję į tokią stadiją,...

Austrijoje viešbutyje – baimė ir nerimas: dėl koronaviruso grėsmės paskelbtas karantinas (123)

Austrijoje, Alpių mieste Insbruke, uždarytas vienas viešbutis, paaiškėjus, kad koronavirusu...

Čempionų lyga: „Bayern“ dominavo Londone, „Barcelona“ atsitiesė Neapolyje (2)

UEFA Čempionų lygoje antradienį tęsėsi pirmasis aštuntfinalio etapo ratas. Platų žingsnį link...

Europoje daugėja koronaviruso atvejų: perspėja dėl kelionių – atšaukiami kai kurie skrydžiai Ispanijoje – dar trys atvejai (19)

Ne tik Italijoje šiuo metu daugėja naujų koronaviruso židinių, pranešama apie tai, kad...

Orai: vis dažniau pasirodys snaigės

Trečiadienio dieną mūsų šalies orus lems ciklonas, kurio centras suksis virš Baltijos jūros....

Istorinėje Vilniaus vietoje – patirtis gomuriui už 5000 eurų: tai, kas įvyksta tarp šių sienų, liks mūruose (131)

Viešbutyje „ Pacai “ naujai atidarytas restoranas „Muros“, kuris pakeitė prieš tai...

„Real“ abejoja, ar verta rizikuoti dėl koronaviruso ir vykti žaisti Milaną (73)

Madrido „Real“ klubas dvejoja, ar kitą savaitę verta riziuoti ir keliauti į Italiją, kur turi...

Libaną purtančių neramumų centre atsidūręs lietuvis: niekada nemačiau tokių protesto akcijų (12)

Kai kalbama apie Artimuosius rytus, neišvengiama kalbos apie karą, konfliktus, tačiau prie...

Silvestras Dikčius

Australijos gaisrai pasauliui nusiuntė aiškesnę žinutę, nei visi klimato kaitos ekspertai kartu sudėjus

Reportažų srautas gaisrų tema iš Australijos nutrūko prieš gerą mėnesį, bet liepsnų ir...