aA
Švedijos pensijų pramonė ruošiasi pokyčiams po neigiamų palūkanų normų ciklo.
Švedijos kronos
Švedijos kronos
© Shutterstock

Fondai su maždaug 630 mlrd. dolerių vertės aktyvų turi ką statyti ant kortos, kuomet centrinis bankas rengiasi pirmas pasitraukti iš eksperimentinės pinigų politikos. Likusiam pasauliui stebint, Švedijos „Riksbank“ ketvirtadienį padidino bazinę atpirkimo sandorių palūkanų normą nuo -0,25 proc. iki nulio, taip nutraukdamas pusę dešimtmečio trukusį neigiamų palūkanų ciklą.

Politika truko „pernelyg ilgai“, sako Richardas Grottheimas, valstybinio pensijų fondo AP7 vadovas. Fondas prižiūri per 50 mlrd. dolerių vertės Stokholmo aktyvų. Grįžus prie nulinio lygio, „mums bus lengviau vykdyti trumpalaikes investicijas, nes pavyks išvengti svarbiausios rizikos – nominalios pinigų vertės griūties“.

Pasak R. Grottheimo, penkeri metai praktikos, kai kreditoriams buvo įprasta mokėti paskolų gavėjams, „sukėlė keistą situaciją palūkanų normų rinkoje“.

Nuo tada, kai buvo įvestos neigiamų palūkanų normos, kaip priemonė nuo nuolat žemos infliacijos po finansinės krizės, dėl tokių normų kyla vis daugiau ginčų bei abejonių. Švedijoje jos dar neatgaivino infliacijos iki „Riksbank“ užsibrėžto 2 proc. tikslinio rodiklio, nors Švedijos krona patyrė rekordines žemumas.

Tuo tarpu bankininkystė kaip verslo modelis, pasikeitė drastiškai, kaip ir ilgametes tradicijas turintys taupymo modeliai.

„Neigiama pirkimo sandorių palūkanų norma ir vyriausybinių obligacijų pirkimas suveikė tinkamai ir turėjo teigiamą poveikį ekonomikai. Bet jeigu neigiamos nominalios palūkanų normos bus suprantamos labiau kaip nuolatinė būsena, veiksnių funkcionavimas gali keistis ir gali atsirasti neigiamas poveikis“, – šių metų spalį teigė „Riksbank“.

Dauguma ekonomistų, kurie stebi banką, tikisi, kad jis stabtelės, kai bazinė atpirkimo sandorių palūkanų norma grįš į nulinį lygį.

O tada kyla klausimas, kuo skiriasi nulinė norma nuo -0,25 proc. normos.

„Pakėlus palūkanų normas iki nulinio lygio, padėtis bus bent jau ne tokia ekstremali kaip anksčiau, – komentavo Tonis Perssonas, pensijų fondo „Alecta“ fiskuotų pajamų ir valiutų skyriaus vadovas (fondas prižiūri beveik 100 mlrd. dolerių vertės aktyvus.) – „Riksbank“, regis, supranta kainą, susijusią su neigiamomis palūkanomis.

Bet iš tikrųjų „didele dalimi neigiamos realiosios palūkanos“ ir toliau galios, sakė T. Perssonas. Ir greičiausiai jos galios „dar ilgą laiką“.

„Nereiktų dramatizuoti palūkanų didinimo nuo -0,25 proc. iki nulinio lygio“, – sakė jis. „Itin žemos ilgalaikės palūkanų normos“ išlieka „didesne ir rimtesne problema“, pažymėjo jis.

Nulio nesiekiantis lygis puikiai tiko paskolų gavėjams, bet pensijų pramonei, visomis išgalėmis besistengiančiai generuoti pajamas, būtinas augantiems įsipareigojimams padengti, tokia neigiamų palūkanų aplinka yra negailestinga.

Švedijos dešimties metų trukmės vyriausybės obligacijų pajamingumas tik šiek tiek viršija nulinį lygį, trumpesnės trukmės obligacijų pajamingumas jau persirita į neigiamą teritoriją. „Riksbank“ kol kas yra įsipareigojęs pirkti obligacijas iki kitų metų pabaigos.

Anot T. Perssono, „būtų gerai, jei centriniai bankai atsisakytų kišimosi į vyriausybių obligacijų rinkas“.

Bloomberg
Įvertink šį straipsnį
Norėdami tobulėti, suteikiame jums galimybę įvertinti skaitomą DELFI turinį.
(33 žmonės įvertino)
2.8788

Turtingiausias Vietnamo žmogus pasiryžęs įgyvendinti amerikietišką svajonę

Turtingiausias Vietnamo žmogus pasiryžęs įgyvendinti savo svajonę - pardavinėti elektromobilius...

Kaip aukštai pavyks iškilti? Trijų miestų lenktynės į viršūnę (7)

Ką bendro turi Pietų Afrika , Dramblio Kaulo Krantas ir Marokas ? Visos trys šalys, esančios...

Atakuodama autopramonę, „Tesla“ purto iš miegų Vokietijos miestelį (12)

Vokiečių jėgeriai laukia pasirengę išvaryti lankytojus iš niekuo neišsiskiriančio miško...

Net turtingiausia Šiaurės ekonomika neatsisako monetarinės paramos

Turtingiausios Skandinavijos ekonomikos centrinis bankas iki šiol išsiskyrė ryžtingu nusiteikimu...

Marionetininkas Putinas demonstruoja dar galintis šokiruoti (308)

Kai Valstybės Dūmos pirmininkas Viačeslavas Volodinas sukvietė vyriausiuosius įstatymų leidėjus...

Top naujienos

Po gauto pranešimo policija atliko kratą: įkalčiai pribloškė net visko mačiusius tyrėjus (108)

Lietuvos kriminalinės policijos biuro Sunkaus ir organizuoto nusikalstamumo tyrimo skyriaus...

Aplinkosaugininkai nieko neranda, o gyventojai pasakoja apie nežmoniškus kvapus: naktį keldavausi uždaryti langus (4)

Paupiui nuo Vilniaus miesto nuotekų valyklos gyvenanti Renata Gorbačevska pasakoja daug metų...

Kinų ekspertas apie koronaviruso plitimą: po 7–10 dienų bus kulminacija (49)

Naujo tipo koronaviruso plitimas Kinijoje kulminaciją pasieks po 7–10 dienų, mano žinomas...

Ramūnas Bogdanas. Virusas iš gyvūnų įsisuko tarp žmonių

Pirmasis nežinomo koronaviruso atvejis tarp žmonių užfiksuotas Kinijoje pernai gruodžio 1 d....

Tamašunienė ramina lietuvius dėl koronaviruso: Lietuva visiškai pasiruošusi (16)

Vidaus reikalų ministrė Rita Tamašunienė po trečiadienį vykusio Ekstremalių situacijų...

Užprogramuotas Nausėdos ir Skvernelio konfliktas: kuris galių turi daugiau? (112)

Konfliktas tarp prezidento Gitano Nausėdos ir premjero Sauliaus Skvernelio tik gilėja. Susisiekimo...

Daugiabučių primininkai jaučiasi neišgirsti: įžvelgia bendrijų žlugdymą ir dar daugiau mokesčių gyventojams (48)

Daugiabučių gyventojai bei jų atstovai jau kuris laikas mindo valstybės institucijų slenksčius....

Tom Gibson

Kaip uždirbti milijardą dolerių žirgų lenktynėse

Billas Benteris yra sėkmingiausias lošėjas, apie kurį niekada negirdėjote. Po to, kai buvo...

Filipinuose susižadėjo Dalia Belickaitė: visiškai nesitikėjau, dar dabar esu kosmose (8)

Egzotiškose atostogose buvusi krepšininkė Dalia Belickaitė susižadėjo su savo mylimuoju Edvinu...

Ekspertai apie Trumpo planą: pasmerktas žlugti papildyta 12.20 (8)

JAV prezidentas Donaldas Trumpas tvirtino, kad jo administracijos parengtas ir antradienį...