aA
Koronaviruso epidemijai drebinant pasaulio ekonomiką ir globalines rinkas, pagrindiniai pasaulio centriniai bankai bando raminti investuotojus. Verbalinė intervencija skatina akcijas sparčiai kilti – tikintis, kad žodžiai taps preliudija konkretiems politiniams veiksmams.
Ekonomikos apžvalgininkas: kaip ECB kovoti su koronaviruso krize?
© AFP / Scanpix

Europos centrinis bankas tapo paskutine didele monetarinė institucija, tarusia savo žodį. Pirmadienį vakare ECB prezidentė Christine Lagarde paskelbė pareiškimą, kuriame teigiama, kad centrinis bankas yra pasirengęs „imtis reikiamų ir tikslingų priemonių, kiek tai yra būtina ir proporcinga esamai rizikai“. Nors Ch. Lagarde galėjo parinkti ir stipresnius žodžius, svarbiausia, kad ji apskritai nusprendė pagaliau įsikišti. Nepaisant to, ką sako kritikai, ECB vis dar gali daug nuveikti, paremdama euro zonos ekonomiką krizės metu.

ECB vyriausiasis ekonomistas Philipas Lane'as iš pradžių svarstė, kad „Covid-19“ poveikis euro zonai greičiausiai bus „V formos“. Tokia prognozė skamba optimistiškai. Epidemija sudavė Europai skaudų smūgį: Italijoje užregistruota daugiau kaip 2000 atvejų, Prancūzijoje ir Vokietijoje skaičiai taip pat auga. EBPO prognozuoja, kad šiemet euro zona plėsis tik 0,8 proc., palyginus su 1,2 proc. 2019 m. – ir tai dar santykinai palankus scenarijus. Staigus šokas skaudžiausiai smogtų mažoms ir vidutinėms įmonėms, jei jos susidurtų su likvidumo apribojimais.

Audringa savaitė akcijų rinkoje jau paskatino JAV Federalinę rezervų sistemą, Japonijos banką ir Anglijos banką pareikšti, kad jie yra pasirengę prireikus įsikišti. Pirminis ECB atsakymas buvo gana miglotas. Ch. Lagarde praėjusią savaitę „Financial Times“ patikino, kad protrūkį stebi „labai atidžiai“, tačiau situacija dar nepasiekė tokio taško, kad turėtų įtakos infliacijai. Staigus tono pasikeitimas pirmadienio vakarą Ch. Lagarde nepadės sukurti ryžtingos gaisro gesintojos reputacijos, tačiau gerai, kad ji bent jau apsigalvojo.

Ekonominį šoką dėl koronaviruso protrūkio išties sunku įvertinti. Mes nežinome, kiek truks epidemija ir ar ji atneš daugiau žalos pasaulinei paklausai, ar pasiūlai; tai turėtų visiškai skirtingą poveikį infliacijai ir reikalautų skirtingo politinio atsako. Taip pat visai įmanoma, kad ECB nori sulaukti nacionalinių vyriausybių biudžetinės reakcijos, ir tik tada imtis veiksmų. Tokios šalys kaip Vokietija taip ir nepanaudojo savo didelių fiskalinių galimybių paremti euro zoną, šią milžinišką naštą užkraudamos centriniam bankui. Nenuostabu, kad Ch. Lagarde elgiasi strategiškai.

Vis dėlto ECB privalo būti atsargus, antraip susigrąžins savo senąją reputaciją iš krizės laikų, kai pasižymėjo kaip mažiausiai linkęs veikti centrinis bankas. Frankfurto politikos formuotojai kiekybinio palengvinimo schemą paskelbė tik 2015 m., praėjus keleriems metams po Japonijos banko, Anglijos banko ir Federalinės rezervų sistemos veiksmų. Vienas iš svarbiausių Ch. Lagarde pirmtako Mario Draghi laimėjimų buvo padaryti ECB paslankesnį.

Jei situacija pablogės, ECB turėtų paaiškinti, ką konkrečiai ketina daryti, kad pagelbėtų euro zonos ekonomikai. Trys įrankiai atrodo ypač veiksmingi. Pirma, ECB galėtų pradėti naują tikslingų bankų refinansavimo operacijų raundą, kuris mažoms ir vidutinėms įmonėms padėtų išlaikyti likvidumą. Tai užtikrintų, kad verslai nemirs vien dėl kredito apribojimų. Žodžio „tikslingas“ pavartojimas pirmadienio pranešime rodo, kad tai iš tikrųjų gali būti pirmoji gynybos linija.

Antra, Ch. Lagarde galėtų dar labiau sumažinti palūkanų normas. Tai padėtų devalvuoti eurą, kuris pastaruoju metu labai pakilo, dar labiau bausdamas regiono eksportuotojus. Ir trečia, ekstremaliu atveju ECB galėtų padidinti turto pirkimo programos tempą. Tai suteiktų papildomos erdvės vyriausybių fiskaliniam atsakui, ypač ekonomiškai silpnesnėse šalyse. Kol kas palūkanų normos išlieka labai žemos, tačiau Italijoje jau kyla nerimas, kad staigus sulėtėjimas gali padidinti ir taip didelę valstybės skolą.

Ko gero, parinkdamas atsargius žodžius ECB elgiasi teisingai. Gali būti, kad investuotojai dar kartą pademonstravo neracionalų elgesį. Galbūt euro zonos ekonomikos atsigaus santykinai greitai. Bent kartą fiskalinė vyriausybės reakcija pasirodytų buvusi laiku ir efektyvi.

Tačiau ECB turėtų būti pasirengęs imtis veiksmų. Euro zonai nereikia drovaus centrinio banko.

Bloomberg
|Populiariausi straipsniai ir video
Įvertink šį straipsnį
Norėdami tobulėti, suteikiame jums galimybę įvertinti skaitomą DELFI turinį.
(2 žmonės įvertino)
5.0000

Euras išgyvena tikrą renesansą: fiksuotas jo vertės šuolis, prognozės – optimistinės (7)

Euro paveikslą drebina milžiniški pokyčiai. Pinigų valdytojai kaip niekad optimistiškai vertina...

Apie rusišką vakciną nuo koronaviruso pasakė griežtai: tai Pandoros skrynia (439)

Rusijos skubios pastangos leisti piliečiams naudoti galimą koronaviruso vakciną, dar neužbaigus...

Keleivinis lėktuvas per dvi minutes tūkstančius metrų smigo žemyn (23)

Kinijai priklausantis laineris, per dvi minutes smigęs žemyn daugiau nei 5 500 metrų, sėkmingai...

Didžiausia pasaulio automobilių rinka pamažu atsigauna: stebimas pardavimų augimas (3)

Praėjusį mėnesį Kinijos automobilių pardavimai paspartėjo, o tai reiškia, kad pasitaisius...

Penki metai po Kinijos juanio devalvacijos – šalis turi tokią valiutą, kokios ir norėjo (1)

Palyginus su pasaulinės rinkos suirute, kurią pakurstė Kinijos valiutos devalvacija 2015 m.,...

Top naujienos

Pamirškite, kad COVID-19 pasireiškia tik karščiavimu ir kosuliu – medikams susirūpinimą kelia visai kiti simptomai (21)

Jungtinėse Valstijose pradėjus plisti koronavirusui , dermatologai ant kai kurių paciento odos...

Mirė žurnalistas Aurelijus Katkevičius papildyta 21:20 (106)

Eidamas 58-uosius metus mirė žurnalistas, Lietuvos verslo dienraščio „Verslo žinios“...

Baltarusių aktyvumas gali nustebinti net ukrainiečius: net atskiri kiemai ginasi prieš OMON'ą (105)

Protestai Baltarusijoje stipriai skiriasi nuo Ukrainos Maidano, čia į gatves išėję žmonės...

Užkalnis. Nesijuokime iš Baltarusijos – pas mus ne ką džiugiau (156)

Kad Baltarusija su visais jos rinkimais yra apgailėtina pelkė, nereikia nė aiškinti. Eiliniai...

Stiliaus ekspertė sudarė sąrašą, kokie drabužiai ir avalynė bus madingi artėjantį rudens sezoną (4)

Artėjantis rudens sezonas – puikus metas atnaujinti savo įvaizdį ir pasižvalgyti naujų...

Jakilaitis siūlo surasti jo svirne paslėptą lobį: tai pirmas toks projektas Lietuvoje (36)

Atvykus į Kaltanėnus, netoli Švenčionėlių įsikūrusią didžiausią gyvenvietę Aukštaitijos...

Kad stovykloje paliktas vaikas dingo, paaiškėjo, kai jo pasiimti atvyko mama (96)

Praėjusią savaitę ypatingų vaikų stovyklos „Rožių planeta“ bendruomenė patyrė šoką, kai...

Ekspertas: Putinas ne tiek pasveikino Lukašenką, kiek įteikė jam reikalavimų sąrašą (89)

Baltarusijos rinkimų komisijos pareigūnams paskelbus apie triuškinamą esamo prezidento...

Vilnietis pasijuto apiplėštas vidury baltos dienos – vaistinėje įsigijo „auksinį" maišelį (91)

„Noriu pasidalinti istorija, kai teko įsigyti medikamentų „Gintarinėje vaistinėje". Pasijutau...

Santykių ekspertas: kaip suprasti, kada dėl partnerio stengiamės per daug

Ne vienas pritartų, kad santykiai tai – sunkus darbas. Ugdantysis vadovas, santykių ekspertas...

|Maža didelių žinių kaina