Tauriųjų metalų rinka nepaliaujamai auga, JAV valiutos vertei nukritus iki žemiausio lygio per daugiau nei metus, – tai naujasis iš ištisos serijos augimą skatinančių veiksnių, įskaitant neigiamas realiąsias palūkanas JAV ir prognozes, kad Federalinio atsargų banko (FED) pareigūnai, susitiksiantys šią savaitę, išlaikys prie aplinkybių derinamą politiką.
Pasauliui išgyvenant ilgą beprecedenčio ekonominės bei politinės sumaišties laikotarpį, aukso rinkos horizonte ryškėja 2 000 dolerių už unciją perspektyva. Kai kurių rinkos dalyvių prognozėmis, aukso, kaip „saugaus prieglobsčio“, kainos ties ta riba gali ir nesustoti.
Pirmieji rekordinio augimo ženklai ėmė ryškėti 2019 metų viduryje, kai FED užsiminė esąs pasiruošęs mažinti palūkanų normas, nes netikrumas – visų pirma, dėl JAV prekybos mūšių poveikio – sujaukė jo prognozes.
Augimas įgavo pagreitį 2020 metų pradžioje, išaugus geopolitinei įtampai ir koronaviruso protrūkiui kirtus viso pasaulio ekonomikų augimui; susiklosčiusi situacija paskatino vyriausybes ir centrinius bankus paskelbti didelio masto skatinamųjų priemonių programas ir dar labiau stumtelėjo realiąsias palūkanas į neigiamą teritoriją.
„Stiprus augimas neišvengiamas, nes mes žengiame į etapą, primenantį laikotarpį po pasaulinės finansų krizės, kai aukso kainos staigiai pašoko į rekordinį lygį, į finansų sistemą įliejus didelį FED pinigų kiekį“, – sakė Gavinas Wendtas, vyresnysis „MineLife Pty“ išteklių analitikas. Silpnas doleris ir neigiamos realiosios palūkanos suteikia papildomą impulsą. Auksas gali konsoliduotis jau artimiausiomis savaitėmis, prieš nusitaikydamas į 2 000 dolerių už unciją ir daugiau perspektyvą.
Investicijų paklausa nemažėja. Auksu paremtų biržoje kotiruojamų fondų aktyvų vertė sumuša visų laikų rekordus beveik kas mėnesį nuo praėjusių metų pabaigos, o šiais metais įplaukos viršijo rekordinį metinį bendrą rodiklį, pasiektą 2009 metais. Papildomos aukso atsargos sudaro apie penktadalį prognozuoto metinio kasyklų tiekiamo kiekio, rodo mokslinių tyrimų grupės. „Metalas Focus“ duomenys.
Auksas vilioja investuotojus net augant vertybinių popierių vertei – išskyrus vieną staigų išpardavimą kovo mėnesį, prekiautojams panaudojus aukso atsargas nuostoliams kitose rinkose padengti, – ir dabar būtent JAV obligacijos tampa pagrindiniu stebimu statistikos rodikliu. Šis taurusis metalas tampa patrauklia apsauga tuo metu, kai pajamos iš Iždo obligacijų ritasi žemiau nulinės ribos.
Susiformavusi aplinka net pabudino stagfliacijos šmėklą, – retą vangaus augimo ir kylančios infliacijos derinį, griaunantį fiksuotų pajamų investicijų vertę. Jungtinėse Valstijose investuotojų lūkesčiai dėl metinės infliacijos artimiausią dešimtmetį augo pastaruosius keturis mėnesius po nuosmukio kovą.
Infliacija taip pat atlieka svarbų vaidmenį, vertinant kainas istoriniame kontekste. Aukso uncijos kaina, remiantis dabartinėmis rinkos sąlygomis, pirmadienį siekė 1 945,40 JAV dolerio, prekybą užbaigusi ties 1 942,24 dolerio riba, taip viršydama savo ankstesnį rekordą daugiau nei 20-čia dolerių. Gruodžio mėnesio pristatymo aukso ateities sandoriai įsitvirtino ties 1 955,40 dolerio riba, rekordiniu lygiu. „Silver spot“ sidabro kaina šoktelėjo 8,1 proc. iki 24,6031 dolerio už unciją, aukščiausio lygio nuo 2013 metų.
Aukso vertė, pakoreguota atsižvelgiant į infliaciją, vis dar nesiekia 2011 metais pasiektų aukštumų ir gerokai atsilieka nuo 1980 metais užfiksuoto istorinio piko, po antrojo naftos kainų šoko.
Ne tik kainų dinamika rodo istorinį reiškinį. Virusas atkreipė dėmesį į tradiciškai nematomą rinkos kertę: logistiką. Chaotišku laikotarpiu, vyravusiu kovą, išryškėjo ekstremalios distorsijos tarp Londono ir Niujorko aukso kainų, – tam įtakos turėjo beprecedentė maišatis fizinio metalo judėjime, nes sustabdyti skrydžiai ir naftos perdirbimo įmonių uždarymas pakurstė susirūpinimą, esą reikiamu metu „Comex“ biržoje gali pritrūkti aukso Niujorke.
Toji krizė kiek nuslūgo – aukso buvo pakankamai, – bet trikdžiai paskatino „CME Group Inc.“, valdančią biržą „Comex“, paskelbti apie naują ateities sandorių sutarties siūlymą su išplėstomis pristatymo galimybėmis, įskaitant 400 uncijų aukso luitus – dydis, priimtinas Londone. Vėliau grupė pranešė, kad prekiautojai pagal naująją sutartį galės pristatyti auksą į Londono saugyklas.
FED posėdis
Šią savaitę rinka laukia ir FED posėdžio, kuris vyks liepos 28–29 dienomis ir kuriame, tikimasi, pareigūnai išlaikys palūkanų normą ties nuline riba ir aptars galimus savo strategijos pokyčius.
FED banko veiksmai bus atidžiai stebimi. Nuo 2008 metų gruodžio iki 2011 metų birželio FED įsigijo 2,3 trln. JAV dolerių vertės skolos ir išlaikė skolinimosi kainą ties nuliniu lygiu, tikėdamasis palaikyti augimą, ir tokie žingsniai pastūmėjo aukso kainas iki rekordinio lygio 2011 metų rugsėjį.
Be pastangų išlaikyti palūkanų normas ties istorinėmis žemumomis, centriniai bankai ir vyriausybės skyrė trilijonus dolerių skatinimo priemonių paketus, siekdami kompensuoti pandemijos padarytą ekonominę žalą, ir jeigu aplinkybės nepasikeis, investuotojai ir toliau investuos į auksą, sakė Niteshas Shahas, Londone įsikūrusios fondų valdymo įmonės „WidomTree“ mokslinių tyrimų skyriaus direktorius.
„Kai kurie investuotojai jaučiasi sutrikę ir nelabai susigaudo, kaip visai tai atsilieps ilgalaikei perspektyvai, – sakė jis. – Jeigu skatinimo priemonių paketų nebus atsisakyta laiku, kai ekonomika bus pajėgi susitvarkyti, ar tokia tendencija neims daryti atitinkamo infliacinio spaudimo?“
Aukso rinkos augimo prognozės skambėjo dar prieš naujausią persilaužimą rinkoje. Bankas „Bank of America Corp.“ iki dabar išlaiko balandžio mėnesį skelbtą prognozę, kurioje numatoma 3 000 dolerių už unciją kaina artimiausius aštuoniolika mėnesių. „UBS Group AG“ prognozėmis, aukso kainos iki rugsėjo pabaigos pasieks 2 000 dolerių, pirmadienį savo komentaruose teigė vyriausiasis pasaulio investicijų pareigūnas Markas Haefelė. Grupė įtraukė šį taurųjį metalą į „labiausiai pageidaujamų aktyvų sąrašą“.
„Tiesiog neįmanoma pasirinkti idealesnės įvykių audros, palankios auksui, – sakė Steve‘as Dunnas, pasaulinės aktyvų valdytojos „Aberdeen Standard Investments“ Biržoje prekiaujamų fondų (ETF) vadovas. – Vyraujant žemų palūkanų normų politikai, neigiamoms realiosioms palūkanoms, itin palankiai pinigų politikai, didžiulėms pasaulinėms fiskalinėms išlaidoms, silpnesniam JAV doleriui, JAV-Kinijos įtampos eskalacijai ir neturint aiškaus vaizdo, kada pasibaigs koronaviruso pandemija, visos lygties dalys susilieja į vieną visumą.
