Aukso kainos šias metais smarkiai šoktelėjo, į rinką įsiliejus saugaus prieglobsčio ieškantys investuotojai. Rinkas purto susirūpinimas, jog koronaviruso protrūkis pakenks pasauliniam augimui, taip pat nerimaujama ir dėl prognozuojamos švelnesnės pinigų politikos viso pasaulio mastu. Auksu paremtų biržoje kotiruojamų fondų aktyvų vertė siekia rekordines aukštumas.
Vis dėlto pagal pasaulinius standartus auksas ir toliau sudaro gana nedidelę portfelių procentinę dalį. O investuotojams įvertinus viruso grėsmę didžiausioms pasaulio ekonomikoms, verta priminti, jog metalo, kaip saugaus prieglobsčio, savybės yra ypač akivaizdžios nuosmukio laikotarpiais.
Žemiau pateikiamos keturios schemos, rodančios, kodėl auksas vis dar turi erdvės augti.
ETF atsargos
Po beprecedenčių 25 dienų iš eilės kapitalo įplaukų, bendra aukso, laikomo „Bloomberg“ stebimuose biržoje kotiruojamuose fonduose, vertė artėja prie rekordinio lygio, pasiekto 2012 metais, – virš 144 mlrd. JAV dolerių ribos. Bet nors aukso atsargos šiais metais šoktelėjo, jos vis dar ganėtinai žemos, kaip bendro ETF turto dalis.
„Yra erdvės tolesnei paklausai – ypač iš ETF pusės“, – komentavo Benjaminas Jonesas, vyresnysis „State Street Corp.,“ aktyvų strategas.
Mažiau nei 10 proc. investuotojų turi aukso, ir šis taurusis metalas, ko gero, vidutiniškai sudaro mažiau nei 2 procentus portfelių, pažymi Peteris Grosskopfas, „Sprott Inc.“, fondų valdytojo, kuris specializuojasi tauriųjų metalų sektoriuje, vadovas.
„Investuotojų dalyvavimas aukso rinkoje vis dar anemiškas“, – sakė P. Grosskopfas. Jis tvirtina, kad investuotojai, apsidrausdami, turėtų turėti bent 5 proc. savo aktyvų auksu.
„Net nedidelis žingsnelis šia kryptimi turėtų daug daug didesnį spaudimą ganėtinai mažai rinkai“, – sakė P. Grosskopfas.
Recesijos grėsmė
Auksas turės galimybę pademonstruoti savo, kaip saugaus prieglobsčio, savybes, jeigu viruso protrūkis peraugtų į pandemiją. Toks scenarijus, „Oxford Economics“ prognozėmis, pasaulio bendrajam vidaus produktui (BVP) kainuotų 1,1 trln. JAV dolerių, tiek Jungtinėms Valstijoms, tiek euro zonos ekonomikoms panirus į recesiją pirmąjį 2020 metų pusmetį.
Apibendrinimai
Palyginus aukso kainas kitų įvairių aktyvų kontekste, galima daryti prielaidą, kad šis taurusis metalas galbūt dar netampa per aukštai įkainotu, sakė Michaelas Hsuehas, „Deutsche Bank AG“ strategas.
Nors auksas šiuo metu gana brangus, palyginti su variu ar nafta, rodikliai vis dar išlieka žemiau jų istorinių pikų.
Aukso nominalus pikas būtų apie 2 700 JAV dolerių, pagal šiandieninė JAV dolerio kursą, sakė M. Hsuehas. Panašu, kad yra „gana nemažai investuotojų, kurie laukia kainų atsitraukimo, kad galėtų pirkti“.
Prieštaringos žinutės
Keturiolikos dienų aukso santykinės jėgos indeksas (RSI) šią savaitę kilstelėjo virš 70 punktų, o tai paprastai rodo vertybinių popierių perteklinius pirkimus, po kurių gali sekti nuosmukis.
Bet atidžiau panagrinėjus pastaruosius kelerius metus, galima daryti prielaidą, kad RSI nėra jau labai patikimas rodiklis aukso rinkoje. Keletą kartų šis metalas ir toliau kildavo arba laikydavosi ties aukštu lygiu net po to, kai indeksas perkopdavo 85 punktų lygį.
Visada esama rizikų sumaišties laikotarpiais, kai investuotojai aukso pardavimo griebiasi kaip kraštutinės priemonės, kaip kad nutiko per 2008 metų finansinę krizę.
Vis dėlto, net jeigu aukso augimas ir buksuotų, tai nereiškia, kad būtinai sulauksime kainų mažėjimo tendencijos, sakė Gary‘is Christie‘is, „Trading Central“ Šiaurės Amerikos tyrimų skyriaus vadovas. Kartais, kai RSI smukteli iki beveik 50 punktų lygio, vėliau kainų augimas gali atsinaujinti, sakė jis.
„Ilgalaikės perspektyvos yra neblogos, nes dinamikos ir tendencijų požymiai vis dar žada augimo perspektyvas“, teigė G Christie‘is.
