Lietuva
Vėl aktyviai pirktos „Lesto“ akcijos, jų kaina buvo pasiekusi 0,85 euro ribą, o prekyba baigėsi ties 0,835 euro. Įmonė neseniai pranešė ketinanti sudaryti 100 mln. litų overdrafto sutartį apyvartinėms lėšoms. Pigo „Aprangos“ (-0,76 proc.), „Grigiškių“ (-1,34 proc.), „Pieno Žvaigždžių“ (-0,99 proc.), „Vilniaus baldų“ (-0,68 proc.) vertybiniai popieriai – vyko techninė korekcija, investuotojams fiksuojant pelnus po įspūdingų kainų šuolių šią savaitę. „Klaipėdos baldų“ akcijų vertė kilo 11,11 proc. po to, kai įmonė pranešė šauksianti neeilinį visuotinį akcininkų susirinkimą, kuriame bus siūloma pasitraukti iš biržos sąrašų, skelbiant privalomą akcijų išpirkimo siūlymą, mokant 2 eurus už akciją. „Linas Agro Group“ vertybiniai popieriai toliau pinga – šiandien jų kaina susitraukė 0,29 proc.
Estija
NASDAQ OMX Talino biržoje taip pat buvo juntamos teigiamos investuotojų nuotaikos, biržos indeksas ūgtelėjo 0,56 proc. Apyvartą išpūtė prekybos pabaigoje atlikta 1,2 mln. eurų vertės tiesioginis sandoris „Tallink Grupp“ akcijomis; jų kaina kilo 0,79 proc. Brango „Olympic Entertainment Group“ (+1,6 proc.), „Merko Ehitus“ (+2,47 proc.) vertybiniai popieriai. Pastarosios įmonės dukterinė bendrovė šiandien buvo ištrinkta 26 mln. eurų vertės Talino Transporto Kompanijos skelbto konkurso laimėtoja; sprendimas per 14 dienų gali būti skundžiamas. Suaktyvėjusi prekyba „Jarvevana“ akcijomis – šiandien jų perleista už 27 tūkst. eurų.
Latvija
NASDAQ OMX Rygos biržoje 58 sandoriais sugeneruota 40 tūkst. eurų apyvarta. Įvestas euras šiandien optimizmo neįkvėpė – brangusių pozicijų nebuvo, pigo 5 listinguojamų įmonių akcijos. „Olainfarm“ ir „Latvijas Kugnieciba“ vertybinių popierių vertė nekito, „Grindeks“ akcijos prarado 0,86 proc. savo vertės.
Įmonių naujienos
Šiandien „Klaipėdos baldai“ (KBL1L) paskelbė, kad pagrindinis faneruotų natūraliu medžio lukštu dengtų baldų gamybos įmonės „Klaipėdos baldų“ akcininkas „SBA furniture group“ inicijuoja bendrovės akcijų išbraukimą iš NASDAQ OMX Vilniaus biržos prekybos sąrašų ir ketina skelbti privalomą oficialųjį pasiūlymą dėl likusių akcijų išpirkimo iš tų, kurie per neeilinį visuotinį akcininkų susirinkimą nepritars bendrovės akcijų delistingavimui. Tokio bendrovės pagrindinio savininko sprendimo reikėjo laukti seniai, nes per pastaruosius dvejus-trejus metus bendrovė atliko nemažai savų akcijų supirkimų, kurių metų didėjo „SBA furniture group“ turima balsų dalis. 2013 m. rugsėjo mėn. 30 d. šio akcininko turima „Klaipėdos baldų“ akcijų balsų dalis sudarė 80 proc., tad sprendimas dėl akcijų išbraukimo iš NASDAQ OMX Vilniaus vertybinių popierių biržos bus priimtas.
Viena iš priežasčių, kodėl „Klaipėdos baldai“ buvo neįdomi investuotojams, yra ta, kad ji yra labai aiškiai integruota į didesnę „SBA grupę“ ir pinigai bei finansiniai resursai yra perskirstomi grupės mastu, o smulkiesiems akcininkams tokia situacija įprastai yra nepalanki, nes dažniausiai tiesiog nėra mokami dividendai akcininkams. Šiuo atveju „Klaipėdos baldų“ integralumas yra akivaizdus – „SBA furniture group“, pagrindinis bendrovės akcininkas yra tiek didžiausias žaliavos tiekėjas, tiek ir produkcijos tiekėjas. Atidžiau pažvelgus į įmonės ataskaitas, labiausiai į akis krinta „Klaipėdos baldų“ trumpalaikių gautinų sumų iš „SBA furniture group“ suma 2013 m. III ketv. pabaigoje, siekianti 55,1 mln. Lt. Toks gautinų sumų lygis yra daug aukštesnis nei įprasta ir veikiausiai rodo, kad motininė įmonė tokiu būdų tiesiog skolinasi iš „Klaipėdos baldų“ pastarojoje generuojamas lėšas. Pažvelgus į panašios įmonės „Vilniaus baldų“ ataskaitą matosi, kad „IKEA“ su „Vilniaus baldais“ atsiskaito per 25-30 dienų už nupirktą produkciją. „Klaipėdos baldų“ atveju „SBA furniture group“ su bendrove atsiskaito per 80-90 dienų, nors veikiausiai pati iš „IKEA“ gauna lėšas panašiomis sąlygomis kaip ir „Vilniaus baldai“ iš „IKEA“. Beje, „Klaipėdos baldai“ neturi jokių mokėtinų sumų pagrindiniam tiekėjui „SBA furniture group“, o tai rodo, kad bendrovė iškart atsiskaito už gautas medžiagas su motinine įmone. Tad vertinant „Klaipėdos baldus“ reiktų koreguoti bendrovės trumpalaikių gautinų sumų dydį ir didžiąją jų dalį priskirti finansiniam turtui kaip suteiktas paskolas motininei įmonei (nors už trumpalaikes gautinas sumas negaunamos palūkanos). Pritaikius normalizuotą apyvartinio kapitalo lygį, galima sakyti, kad beveik 40 mln. Lt gautinas trumpalaikes sumas iš pagrindinio akcininko „SBA furniture group“ galima priskirti suteiktoms paskoloms (beje įmonės kapitalizacija pagal 2 eurų kaina sudaro 52,2 mln. Lt). Atsižvelgus į šias korekcijas, pasiūlyta 2 eurų kaina „Klaipėdos baldus“ vertina vos kiek daugiau nei 2 EV/EBITDA, o tai, suprantama, yra labai žemas rodiklis.
Tad nors galima sakyti, kad „SBA furniture group“ pasiūlyta akcijos kaina ties 2 eurais yra netgi aukštesnė už svertinį 6 mėn. akcijos kainos vidurkį (1,89 eurų), atitinka įstatymo reikalavimus bei yra istoriškai didelė akcijos kaina, bet fundamentiškai bendrovės siūloma kaina už „Klaipėdos baldus“ yra maža. Visgi investuotojų aktyvumas per oficialiųjų pasiūlymą turėtų būti nemažas, nes patirtis rodo, kad likti su nelistinguojamomis įmonės akcijomis nori mažai investuotojų. Beje, antras pagal dydį įmonės akcininkas „KJK Fund SICAV-SIF“, valdantis 5 proc. „Klaipėdos baldų“ akcijų, veikiausiai parduos akcijas nenorėdamas likti su nelistinguojamomis akcijomis.